海通談中國「九運」:科技應運而生

研究報告 16:11 2024/02/13

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2024年熱話之一,就是以20年為一個周期的「三元九運」迎來輪轉,中國由「土運」轉向「火運」。海通國際在其《2024年港股展望》中,將九運融入周期分析,看好中國此輪火運將在人工智能(AI)技術上達到領先水準,預計2024年有火運加成的AI,將繼續推動硬件和應用相關的科技股行情。

在太陽系的九大行星中,土星與木星每隔20年相會一次;土星、木星、水星每隔60年相會一次;九大行星每隔180年就會處於太陽的同一側,形成「九星連珠」。因這種天體運行規律永不改變,所以天文學家據此劃定「三元九運」時間體系,以180年為一正元,每一正元又分上、中、下三元,每元60年,每元分三運,即一至九運。

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中國剛過去的是八白土運(2004至2023年,先天運1996至2016年),催生出房地產的20年大牛市。從先天運來看,房地產1996 年就已經啟動了,到2016年達到高峰。五大房地產企業在2009至2016年間的銷售額實現了年均31.4%的成長。地產牛市也成就了一批以李嘉誠為首的地產首富。

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2024 年中國將正式進入九紫火運,海通國際參照美國、日本及韓國行九運的過程,看好中國催生大量科技龍頭企業:

美國九運1964至1983年(先天運1954至1974年),正好對應1959至1970年間美國矽谷爆發期及隨後的個人電腦發展時代:1968 年英特爾成立、1976 年蘋果成立、1977 年甲骨文成立、1984年思科成立,均處於這個時期。

日本及韓國九運2004至2023 年(先天運1996至2016年),日本相機產業光是佳能、索尼、尼康、富士膠片和松下五家巨頭,就供應了全球超過93%的數碼相機;日本汽車產業全球領先,擁有本田、豐田、日產三大王牌;韓國的三星電子2000年代成為全球電子產品的一綫品牌,2017年成為全球最大的半導體製造商。

至於甚麼科技企業可以跑出,海通國際看好人工智能相關硬體以及應用(半導體、機器人、無人駕駛、XR)、新能源(新能源車、電池及新材料、光伏、氫能、核融合)、醫藥(減肥藥等創新藥)、甚至宇宙探索(衛星、火箭)。

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最值得關注的顛覆性創新技術,自然要數由ChatGPT打響頭砲的生成式人生智能(AIGC),而中國已埋下大量有望孕育行業龍頭的種子。僅在2023上半年,中國AIGC相關公司融資58.9億元人民幣,事件數42起,遠超大部分年份全年。 2018 年後資本投資的AI 企業初具規模,例如商湯 (00020) ,雲從等公司在近幾年獲得了數十億美元的融資。 2023 年AI新創公司大額融資頻現,此外,百度 (09888) 也設立了10 億元規模的「百度文心投資基金」。

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康波周期尾段 中國料顯著回升

單談火運,可能還是流於「風水佬講故」,但海通國際指出......

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撰文 : 陳煒傑 MONEY TIMES

欄名 : 券商有路捉