日圓滙價昨反覆偏軟，有日傳媒指日本大企業組織或會促使日本央行結束超低利率政策，好讓日圓升值。如不炒滙，又不去日本旅遊，投資者便毋須理日圓升或跌了？不是。日圓走勢對全球流動性，舉足輕重。 若日圓持續疲弱

市場繼續留意着美國的經濟表現。上周感恩節的消費情況固然是其中焦點，而投資銀行對美儲局減息，也會有截然不同的預期。至於信甚麼或信哪一邊，投資者很容易會企錯邊，還宜審慎再審慎。 今年感恩節消費情況，市場解

波司登（03998）今年8月暫喘中期跌浪，穩築中期底部，守穩2.8元支持，反彈阻力關鍵3.5元至3.6元。 技術分析：守2.8元上試200天綫 波司登昨收報3.24元，升0.16元（或5.2%），全日

先聲藥業（02096）年初股價從高位深調後，10月暫見中期底，走勢改善。後市候整固在6.7元至6.8元附近小注低吸，6.2元止蝕，中期反彈目標9元。 技術分析：周綫RSI底背馳 先聲藥業昨收報7.36

人民幣今早升破7.12，迫近7.1水平，筆者以為港股可以大升，但事與願違，不論是港股還是A股都在下跌，恒生指數更跌近萬七點，三日半跌900點原因何在？是美國官員表示可能進一步加息？是內地政治因素？又還

廣汽集團（02238）是內地汽車製造商，自主品牌包括新能源汽車埃安、傳褀等，聯營和合營品牌有廣汽本田、廣汽豐田等。集團主要盈利來源是聯營和合營公司，但聯營和合營公司的汽車銷量下跌，令首三季盈利下降，但

美國利率見頂的可能性已非常高，利率見頂是買樓的好時機，也是買地產股的好時機。本地地產商處事保守，借貸比例不高，不必擔心本地地產股發生內地地產股的問題。 美國聯儲局公布今年11月1日的議息紀錄，顯示未來

美國最新通脹率下降至3.2%，引起美股、港股大力反彈。但是港股反彈之勢太短，升勢只有一天就逆轉。 不過久違了的新股炒作竟然再出現，那是藥明合聯（02268）。藥明系在港已有多家上市公司，藥明合聯是藥明

新加坡對筆者來說並不陌生。從事國際資本市場工作的歲月，多次出差新加坡，近幾年也每年出訪一兩次。 最近兩年到新加坡，筆者不無感觸。新加坡的國際城市面貌比香港濃郁了，而且給人有拋離香港的感覺。新加坡總理公

中國國家主席與美國總統拜登上周三在美國三藩市會談了兩個小時和莊園漫步。「習拜會」的結果不出市場所料，沒甚驚喜。 中美交惡了6年多，由特朗普上台揭幕，拜登加劇，中美兩國的關係變得愈來愈惡劣。這次「習拜會

美股早一晚三大指數收市均小幅回落，沒有指導作用，亞太區股市周二個別發展，有升有跌，港股續有沽壓，恒指收市跌一百七十點，內地三大指數則均反彈，上證指數微升六點。黃昏後，歐洲股市續有沽壓，美股則個別發展。

美股小長周末之後，由於年尾大減價銷情未如理想，反映出民眾仍是審慎消費，消息令亞太區股市普遍低開，但在低位有承接，跌幅尚算溫和。有認為，中國國家統計局發表一至十月份工業企業利潤按年下跌7.8%，也是區內

新加坡、香港兩地較量多時，但不少人捉錯用神，其一是以為兩地周期已經大為不同。 圖一顯示兩地的實質GDP按年變幅，可見自2005年起有不少季度港遜星洲。不過，上落周期卻頗一致，無話誰先誰後。星較港增長高

從來都說，供應彈性低的市場，價格較受需求影響，但市場偏有不少人不願相信。譬如油價，坊間總愛聚焦供應，因這有具體數據，反而需求無數據，看不見就當無。 圖一隨便拿一個大國的經濟增長（譬如美國）跟油價按年變

美元跌幅已大，加上一些不利美元的地緣政局因素減退，料美元跌勢可暫緩。 隨美國加息周期有機會見頂，甚至於明年逐步邁向減息，這可視為不利美元因素。然而，從11月初當美滙指數還高見約107指數點水平，到11

荷蘭屬疑歐派的自由黨雖上台執政，但由於其在荷蘭國會中只取得25%議席，相信難真正推動脫歐公投。相反更值得大家留意，是次歐元從11月初約1.055美元起步上升，至今累積一定升幅，料歐元或暫需作整固，並於

中美兩大元首會面後，市場吹起和風，加上中央對內房集資開綠燈，港股基本上已找到支持。當然要整體上熊去牛來，仍要很多客觀條件配合，暫時港股仍維持上落格局。 個股方面，早前高位調整下來的中電信（00728）

美國10月份生產者價格指數（PPI）出乎意料大跌，令市場相信通脹壓力正在減弱，加強了投資者認為息口見頂的預期。 另外，全球焦點中美元首會晤，表面上雙方是釋出善意，對中美緊張氣氛有所緩和。問題是，美國總

姊妹們，今日是《晴報》印刷版最後一天和讀者見面，也代表本欄也去到最後一篇文章了。 一晃眼，原來我在本欄和大家談「心」，已經11年零一個星期了，第一篇《女人筆金心》是在2012年9月6日出版的。這個專欄

上日提到，新一批綠色債券（下稱綠債）的保證息率高達4.75厘，預計市場反應會比去年首批零售綠債更搶手。 去年的綠債，保證息率只有2.5厘，每人只分到4手（每手1萬元），部分多一手至5手。如果今年分到的

美國公布最新核心通脹回落，市場相信當地加息周期見頂不遠。 亞洲各國明年貨幣政策周期將會逆轉向下，方向與去年俄烏戰爭爆發後需頻作加息迥異。市場估計區內藉疫情崛起的印度和印尼兩大新興國家經濟增長強勁，具條

日本經濟數據雖短期轉弱，惟政策上仍有利推動經濟發展，投資者仍熱衷投資，料可為市場帶來上升動力。 美國上周公布10月份消費者物價指數（CPI）按月持平，市場預期加息周期已見頂，帶動環球股市做好。日本經濟

人口老齡化，適齡勞動人口減少，這都牽動着人口結構改變。未來五年有望迎來最大就業增長的行業包括可再生能源、半導體以及長者護理。 新型冠狀病毒感染疫情造成許多悲劇性後果，其中一個是使勞動力市場動盪。僅僅幾

今年的黑色星期五用路透社的標題形容，就是「a lot quieter」（靜太多了），有預測指今年聖誕銷售增長遠遠低過過去兩年的數字。滙市上的頭寸正在減少，海外流入美元區的資金量收縮。不過筆者看來，市場

全港百物騰貴，稍幸能源成本漸趨緩減。中電及港燈宣布，明年淨電費將按年下降7.4%及16%，以反映燃料成本減少，且承諾未來再遇能源危機時，引入特別電費紓緩機制。港府與兩電簽署的《管制計劃協議》2033年

滙聚中外文化，始終是香港優勢根基。香港財經論壇2023昨日舉行，中聯辦主任鄭雁雄指出，香港是中國與世界聯繫橋樑紐帶，在中國式現代化道路上發揮不可替代作用，堅持國際化特色是香港揚名立萬成功密碼，面對任何

根據土地註冊處統計，2023年截至10月累計有9,246宗一手登記，仍極有可能挑戰1997年後一手新低成交量的紀錄。 根據美聯物業統計資料顯示，新盤定價早在去年第三季較二手市場已出現「折讓」，至今年第

施政報告後，多個大型新盤紛紛減價促銷，勢必拖累樓價進一步下跌。 政府減辣對樓市刺激未顯現，上周公布的中原城市領先指數（CCL）按周跌幅更擴至1.46%，創約3個月（14周）最急。數字反映10月25日施

內地客來港購物自用的免稅額只有5,000元人民幣，已13年無作調整，但內地人近年收入已大大提高，5,000元的限額實在過時。 港人北上成風，剛過去的周六（25日），單計港人陸路口岸北上已達33.7萬人

中央近期積極向外資招手，伸出橄欖枝。中聯辦主任鄭雁雄昨在「香港財經論壇2023」發言，重點是「國際化」三個字。 本報主辦的「香港財經論壇2023」，雲集一眾中外政商界高層，星光熠熠，特首李家超、中聯辦

要判斷經濟好不好，比較客觀的指標是經濟數據，美國第三季國民生產總值（GDP）升幅達4.9%，通脹也回落，10月消費者價格指數（CPI）按年僅升3.2%，失業率僅3.9%，故從牌面數字看，一般都不會認為

有女股神之稱的方舟投資（ARK Invest）創辦人伍德（Cathie Wood）喜歡談通縮風險，還記得在聯儲局尚未啟動加息周期的2021年底，她已公開指出美國有通縮風險，之後通脹飇升，伍德堅持看法，

今年的中央經濟工作會議和可能要放到來年的中共二十屆三中全會，外界關注度都相當高，其內容在很多層面上都是決定性的。 中共中央政治局11月會議後，牽動對另外兩個會議的關注，一是中共二十屆三中全會，另一個是

「國考」持續升溫、難上加難之際，今年「考研」報名人數則在連漲8年後首次下降。 歲尾中國兩項大考，一是被稱為「國考」的國家公務員考試，已開考筆試；一是被稱為「高考後高考」的全國碩士研究生考試，將在12月

港股周二繼續整固，跌74點，收報19949點，成交961億元。外圍及A股調整，港股大市難有突破可以預期，昨日最多跌378點，但能夠收復部分失地已不錯，而且成交金額有900億元以上，代表保持一定交投活躍

聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole年會放鷹，令到美股上周五晚急挫，從跌勢來看相信不單是美股，全球股市都要承受一波震盪。由於已屬恐慌級別，所以一個有用指標是VIX恐慌指數值得參考，近月於19至2

市建局土瓜灣盛德街項目日前截標，接獲至少6份標書。在東涌地皮連環流標後，市場關注流標事件會否「連中三元」再度出現，回看盛街項目跟早前流標兩幅地皮相比，有位置及招標條款較簡單兩大優勢，但關鍵還是取決市建

樓市吹淡風，近月接連多幅地皮流標，反映發展商買地意慾不振，收購舊樓的意慾更加低沉。今年首3季只錄4宗強拍申請。距離2024年尚有近2個月，惟樓市仍乏顯著的上升動力，加上在新政策的影響下，估計全年強拍申

港股周三受英國政府減稅計劃引發鎊滙、國債危機拖累急瀉後，周四、周五期指結算及基金季結變動不大。恒指昨險守17000關略見反彈，由早段低位17016回升最多328點或1.9%，高見17344。 市場視為

港股昨期指結算日先升後回，恒指早段曾升約370點後升幅收窄，收市倒跌80多點。港股早段與A股同步向好，關鍵是人民幣周三急挫1%至7.25後，昨傍晚一度升穿7.15關，1日間勁彈最多1.5% 中國人民銀