香港股市淡靜，每日升跌縱有幾百點，但成交金額不足1,000億元。升又如何，跌又如何？投資者觀望態度濃厚。 《玄玄棋經》有云：「臨局交爭，雌雄未決，毫釐不可以差焉。」意思是必須小心謹慎地審視局勢，爭奪剛

美國眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）不顧中國政府嚴正交涉，不理美國國內部分反對聲音，明目張膽，一意孤行在上周二晚從馬來西亞繞大圈到訪台灣，次日與台灣領導人蔡英文會晤並發表聲明。 投資市場對

「預咗等於無事！甚至係好事。」 上周三美國聯儲局公開市場開會議息結果，一如市場預料，加息0.75厘，聯邦基準利率上調至2.25厘至2.5厘。 美國三大股票指數隨即顯著上升，道指上周三升1.37%，標普

歐洲及美國遭到世紀熱浪侵襲，波及中國北方，氣温升越攝氏（下同）40度；葡萄牙在7月14日更錄得47度極高温，因熱浪而死亡的人數超過1,000人。 筆者在本刊發表過《天有異象》一文（2019年2月11日

近日內銀股股價斷崖式下跌，源於內地大大小小城市出現業主停止供「爛尾樓」。 去年中國住房城鄉建設部對房地產開發商融資畫出「三條紅綫」，包括一、剔除預收款後的資產負債率不超過70%；二、淨負債率不超過10

新官上任三把火。新任特首李家超上任第5天，新一屆行政會第一次會議，同意前任政府留下來的公務員加薪方案，不過，加薪幅度與薪酬趨勢調查委員會（以下稱「薪委會」）的調查結果完全不同。行政會議建議公務員加薪幅

當今七大工業國（G7）在6月26日至28日舉行高峰會議之際，筆者想起中國古代的戰國七雄。 當今所謂七大工業國包括：美國、法國、英國、德國、日本、意大利、加拿大，後加上歐盟稱為G8。他們佔聯合國193國

有幾個與筆者年紀相若的朋友，竟然有興趣投資極高風險的虛擬貨幣。曾幾何時，他們興高采烈地訴說投資比特幣贏以數幾倍計的利潤，這幾天談起近日虛擬貨幣跳崖式下跌，才認真去了解虛擬貨幣的特性。 虛擬貨幣價格的大

美國聯儲局在上周三宣布加息0.75%，這是自1994年以來最大的一次加幅。 美國大幅加息，全球股市應聲下跌。恒生指數在上周四下跌463點（2.2%），市場未見恐慌性拋售，上證指數只微跌20點（0.6%

世界銀行在上周發布了6月份全球經濟展望（Global Economic Prospects），預測今明兩年全球經濟前景一片灰暗。 世界銀行預計2022年全球經濟增長速度下降至2.9%（2021年約為5

6月是香港投資者感到忐忑的一個月。幾十年來香港股市有一句老話：「五窮六絕七翻身。」意謂股市在5月開始下跌，6月觸底，7月回升。這句說話由誰先說出來無從考究，大約在50年前開始在香港股票市場流傳至今。

過去25年，無論是哪一位特首上場，最受香港人關注的民生大事總離不開房屋供應和房價。結果五屆任期、4個特首都未能解決港人居住難、樓價貴的難題。 快將上任第六屆特首位置的李家超，從他當選前後發表的講話和選

港元與美元應否脫鈎？在過去30多年間歇性地被學者和金融界人士提出來討論。 本月初香港金融管理局總裁余偉文出席立法會簡報工作重點時，回應立法會議員關注的政治問題，指出目前地緣政治變化複雜難料，當局針對不

高通脹、利率升、美元強；港滙跌至弱方兌換保證，香港金融管理局按貨幣管理局機制上周接連買入港元沽出美元……。一連串利淡消息浮現，恒生指數縱有反彈，弱勢短中期難挽。 恒生指數這輪跌幅由今年2月中接近250

美國聯儲局上周三宣布加息0.5%，加幅是自2000年以來最大，聯邦基金利率目標區間上調到0.75%至1%，並在6月開始縮減資產負債表。 聯儲局宣布加息當日，美國3大股票指數報漲，道指漲2.8%、標普5

香港第五波疫情放緩，加上技術層面超賣，港股（主要是科技股）報復式反彈。 早前擱置了的香港特區政府綠色債券在上周二重新推出，截止認購日期為5月6日（星期五）下午2時。目標發行金額為150億港元，可按認購

上周三，朋友在社交群組傳來有「科技股女神」之稱的Cathie Wood旗下ARK Innovation ETF（ARKK）Holdings的投資表現，在過去5年，該組合的個股由高位計跌幅驚人。 該投資

通脹是目前世界各地政府十分關注的民生經濟問題。美國勞工部上周公布3月份通脹率升至8.5%，是自1981年12月以來最高。 中國國家統計局在上周也公布3月份居民消費價格指數按年上漲1.5%，較上月公布的

香港股市在過去1個月似乎對美國10年期國庫債券孳息率升穿2.6%沒怎樣關注，直至上周美國聯儲局披露市場公開委員會在3月15和16日召開的會議紀錄才有反應。 會議紀錄內容說及聯儲局加大減買債至950億美

中國內地房地產發展商（房企）的債務危機預警，早在5、6年前已間竭地由經濟學家、投資銀行和資深投資者提出。 自2020年以來，內地房地產調控政策密集地推出，包括：「三條紅綫」、「貸款兩集中」、「供地兩集

美國總統拜登於2022年3月9日簽署一項行政令，指示美國聯邦政府各機構研究加密貨幣爆紅所帶來的潛在風險，並探討發行美國中央銀行貨幣（CBDC）。 自從全球首隻加密貨幣比特幣（Bitcoin）在2009

上周香港股市以驚濤駭浪一辭來形容一點不為過。 恒生指數承接對上一周的跌勢，從20553點在上周一和周二兩天直插至18235點。斬倉盤和止蝕盤湧現，及至上周三，恒指出現報復式反彈，上升1,600多點，周

投資者又經過了驚心動魄的一周。上周恒生指數一下子跌破21000點創5年低位，在極度超賣和出現投機抄底活動下，上周四快速爬升，接近21000點；但周五又曾回落至近20000點，最後收20553點。 後市

小時候看前蘇聯《古麗雅的道路》文學，第一次知道有烏克蘭這地方。 《古麗雅的道路》是中譯本起的書名，原著俄語名為《第四高度》。此書由前蘇聯葉列娜•伊林娜在第二次世界大戰結束不久的1946年，按古麗雅真人

香港新冠疫情惡化，烏克蘭烽火連天，環球通脹高企，連串內外不利因素同時出現，恒生指數應聲大幅下跌，此情此景，令投資者不得不思考金融避險產品。 美國國庫票據幾十年來成為國際投資者視為最安全的避險產品，因為

這星期是港人引頸以待的一周。 首先，港人期盼上周四到來香港支援香港抗疫的內地流行病專家組，在本周與特區政府官員見面，將如何開展具體抗疫工作？ 其次，今天（2月21日）原是下屆特首提名期的第二天，提名期

踏入壬寅虎年，新冠肺炎疫情新聞天天搶佔香港報章和電視新聞頭版。 新冠變種病毒Omicron感染人數由每天新增幾十，至幾百人進而超過一千，恐疫氣氛籠罩全城。連最硬頸最抗拒接種疫苗的一些長者，最終也須向現

新春大吉！春節3天假期完畢，港股上周五啟市，承接美股過去4天大幅反彈之勢，港股虎年紅盤高開高收。 春節期間各門各派玄學術數師傅應節出現在大小媒體，大談虎年運程。 在一眾流年卦象和籤文，以年初二鄉議局主

明天就是大年初一，走筆至此，恒生指數仍處於下行壓力狀態，唯望初四啟市，恒生指數可以反彈開出紅盤，意頭意頭一番。 回顧牛年，香港經濟雖有明顯反彈，港股卻拾級而下。投資者曾寄望牛年是一頭雄牛興旺股市；結果

躍躍欲升還是欲升還跌？恒生指數在過去兩周的表現令人感到驚訝。當美股反覆下跌，內地股市輾轉回調，唯獨恒指由年初至今上升近1,600點（6.7%）。 踏入2022年，香港面對不利股市的因素包括：新冠肺炎疫